title: Gobernanza financiera

text: "Por un lado, la liberalización financiera nacional está centrada en la desregulación de mercados financieros nacionales y en la consiguiente modificación de los instrumentos de política económica para adaptarse a las nuevas reglas. (...) La idea que los mercados financieros totalmente libres podrían ser una amenaza fue substituida por la ideología de que los mercados no se equivocan". (...)"Cuando un país permite la libre entrada y salida del capital financiero está enviando señales a los dueños de las riquezas locales que ahora tienen una opción entre someterse a las leyes nacionales o trasladar sus operaciones a un ambiente más amistoso. Esto significa que si el gobierno de un país decide reducir la tasa de interés para estimular el crecimiento y el empleo en su economía, los dueños del capital financiero pueden optar por llevarse su riqueza a otro país más atractivo, forzando al gobierno a revertir su política económica. (...) De hecho, no es solo la libre elección de una política monetaria lo que se ve afectado. La decisión de imponer impuestos progresivos, por ejemplo, tendrá que enfrentar la reacción hostil de los inversores con respecto a dicha política. Si la política les parece inaceptable pueden simplemente huir con su capital a otro país. Esto puede ocurrir con cualquier política que no sea del agrado de inversores y rentistas. (...) La mayor parte del tiempo no es necesario que la fuga de capitales ocurra realmente. La mera amenaza de iniciar un episodio de fuga de capitales intimida lo suficiente a los gobiernos nacionales como para hacerlos reconsiderar su posición."


title: Gobernanza financiera

text: "Por otro lado, la liberalización financiera internacional (...) consiste en desmantelar los controles de capital para aumentar la libertad con la cual el capital financiero puede moverse a través de las fronteras nacionales". Durante la segunda década de los años 1990, "El desmantelamiento de los controles de capital expuso a aquellos países que los habían implementado a una creciente volatilidad y a crisis financieras recurrentes, entre otros efectos devastadores, sin un aumento perceptible en términos de desarrollo económico. (...) La liberalización, por lo tanto, le abrió las puertas al capital financiero, pero no al capital productivo. El capital financiero no busca oportunidades de convertirse en capital productivo sino que especula con las diferencias entre valores productivos. (...) Cuando la liquidez es abundante en los mercados financieros internacionales, como actualmente, hay un exceso de capital financiero en busca de oportunidades en todo el mundo, sobrevaluando el tipo de cambio en los países en vías de desarrollo, dificultando sus exportaciones e incluso amenazando sus niveles internos de producción frente a la competencia de las importaciones baratas".


title: Gobernanza financiera

text: Según Germain, existen dos elementos de resistencia de la escala nacional frente a la dominación del carácter global de la gobernanza financiera, estos son en primer lugar un "interés propio orientado hacia el exterior" según el cual los gobiernos favorecen el establecimiento de reglas internacionales que favorezcan sus propios intereses y los de las instituciones financieras principales de su país. El segundo elemento es un "interés propio orientado hacia el interior" según el cual los gobiernos y las instituciones financieras de un país resisten la imposición de normas y reglas internacionales que entren en conflicto con las prácticas nacionales existentes. A estos dos elementos se añade la prerrogativa de emisión de la moneda, base material del sistema financiero.


title: Gobernanza financiera

text: A escala local no existen todavía de manera generalizada verdaderos sistemas de gobernanza financiera en los cuales intervienen diferentes actores. Así, al menos en África, y según Yatta las colectividades locales evolucionan en un contexto difícil caracterizado por el desfase entre las nuevas competencias transferidas por la descentralización y las cantidades asignadas en los presupuestos locales. Los presupuestos participativos son experiencias desarrolladas especialmente a escala local en todo el mundo, en los que se ha desarrollado la democracia participativa como sistema para la elaboración de los presupuestos de las entidades concernidas.


title: Gobernanza financiera

text: "La crisis financiera de 2008 se desató de manera directa debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos en el año 2006, que provocó aproximadamente en octubre de 2007 la llamada crisis de las hipotecas suprime. Las repercusiones de la crisis hipotecaria comenzaron a manifestarse de manera extremadamente grave desde inicios de 2008, contagiándose primero al sistema financiero estadounidense, y después al internacional, teniendo como consecuencia una profunda crisis de liquidez, y causando, indirectamente, otros fenómenos económicos, como una crisis alimentaria global, diferentes derrumbes bursátiles (como la crisis bursátil de enero de 2008 y la crisis bursátil mundial de octubre de 2008) y, en conjunto, una crisis económica a escala internacional".


title: Gobernanza financiera

text: Entre las causas fundamentales de la crisis cabe destacar, según Rozo, un "desacoplamiento" entre la economía real y la economía monetaria. El autor afirma que los mercados financieros se han convertido en "campos autónomos de inversión o en "contenedores financieros", en los que se estaciona el exceso de liquidez que existe en la economía real. Estos contenedores se convierten en especulación de divisas, de obras de arte, de metales preciosos, de bienes raíces, de acciones de empresas y más recientemente hasta de petróleo y alimentos. Evidentemente, estos contenedores tienen límites y cuando los alcanzan causan la explosión de las burbujas especulativas."


title: Gobernanza financiera

text: La acumulación de estos bienes ha sido facilitada por la globalización neoliberal, una alta interdependencia y una regulación global débil y permisiva (ver Basilea II) que ha promovido el aumento del riesgo y no ha sabido poner freno a la multiplicación, en la última década, de productos financieros complejos, los cuales sobreponen deudas y préstamos unos sobre otros y que, siguiendo una lógica codiciosa de aumentar sin límite los beneficios, otorgan confianza a actores de dudosa credibilidad financiera, además de privilegiar el corto plazo. La explosión de la burbuja inmobiliaria global (Crisis de las hipotecas subprime), resultado de años de frenesí especulativo en este sector, ha sido el detonador de la crisis financiera.


title: Gobernanza financiera

text: Las consecuencias complejas y catastróficas de esta crisis parecen dar la razón a autores que, como Delors, consideran que la autorregulación de los mercados es imposible o imperfecta y que con la globalización las distorsiones financieras acaban por afectar al conjunto de las economías y de las sociedades a escala planetaria. Otra corriente va más lejos y considera que el conjunto del modelo capitalista ya es insalvable. Así por ejemplo D'Escoto afirma que estamos frente a una "crisis sistemática" producida por un sistema "carente de ética" que "ya no puede más". Según el presidente de la Asamblea General de la ONU, "el capitalismo lleva en sí el gen de la autodestrucción".


title: Gobernanza financiera

text: La crisis financiera de 2008 tuvo lugar en los países históricamente industrializados pero fue precedida, en los años 90, por crisis financieras en los países emergentes, especialmente de Asia y de América Latina. Al igual que la crisis de 2008 se trataba de crisis de liquidez, resultado de una alteración de las condiciones del mercado financiero sin conexión causal con la economía real.


title: Gobernanza financiera

text: Como salida a la crisis, el billón largo de dólares acordado para el estímulo financiero de la economía internacional es más de lo que se manejaba en los debates previos y es, sin duda, el mayor plan fiscal concertado de la historia. Muchos analistas prevén una recuperación del crecimiento económico y por tanto una salida de la crisis, en la mayoría de países afectados, hacia 2010.


title: Gobernanza financiera

text: Las instituciones internacionales con peso mayor en las finanzas mundiales son el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, la Organización Mundial del Comercio y el G7, reconvertido recientemente en G20.


title: Gobernanza financiera

text: En otro lugar, no por ello menos importante, se sitúan los organismos reguladores, es decir aquellos cuya función exclusiva es la producción de normas sobre la organización de la finanza y la vigilancia sobre su cumplimiento, sin intervenir directamente en el mercado financiero.


title: Gobernanza financiera

text: Según sus críticos, la gobernanza de todas estas instituciones se caracteriza por su poco nivel de democracia y por ser "símbolos de una gobernanza mundial considerada ilegítima". Concretamente, el mundo en vías de desarrollo está subrepresentado, a pesar de la importante reforma que tuvo lugar con posterioridad a la crisis financiera de 2008 y que consistió en la inclusión de varios países emergentes en el G7, reconvertido en G20. Este flagrante "déficit democrático", en palabras de Ibase "no impide que [estas instituciones] tomen decisiones que afectan profundamente la vida y el bienestar de las sociedades excluidas de las negociaciones". Por otro lado sus acciones han sido consideradas ineficaces, contraproducentes y catastróficas, especialmente desde la perspectiva de las políticas sociales de los países en desarrollo."


title: Gobernanza financiera

text: Es importante constatar también la jerarquía que se establece entre estas instituciones en el marco de la gobernanza mundial. Concretamente, la independencia del FMI, el BM y la OMC respecto de la tutela de las Naciones Unidas resulta en un equilibrio de poder favorable a aquellos primeros y a sus políticas neoliberales, y convierte a la ONU en un actor con influencia secundaria o simplemente testimonial, en la promoción del desarrollo internacional.El Fondo Monetario Internacional fue definido por la Conferencia de Bretton Woods al final de la Segunda Guerra Mundial con el objetivo de regular el sistema monetario de cambios fijos. Sin embargo, el abandono de este sistema en los años 1970 hizo evolucionar la misión de esta institución. Hoy en día continúa regulando el sistema financiero al mismo tiempo que ayuda a los países en desarrollo aportando fondos para que superen las crisis eventuales debidas al déficit en sus balanza de pagos.


title: Gobernanza financiera

text: Estos créditos, a menudo imprescindibles para los países en cuestión, se han ofrecido como contrapartida de ciertas condicionalidades (en el marco de las llamadas políticas de ajuste estructural) cuyo objetivo había de ser el equilibrio de la balanza de pagos, si bien su coste social elevado a menudo ha impedido a estos países de salir de la espiral del subdesarrollo, o incluso ha ayudado a agravarla.


title: Gobernanza financiera

text: El sistema de voto del FMI se basa en el tamaño de las inversiones de capital de los países miembros. Así, los miembros del G7 controlan el 45% del poder de voto, de los cuales los Estados Unidos controlan el 17% lo que les da un poder de veto de facto. Así, el FMI ha sido criticado por su postura en defensa de los intereses de los países occidentales y concretamente de Estados Unidos. Según Bello, fue el caso cuando Japón, para prevenir la crisis financiera de 1997, propuso la creación de un Fondo Monetario Asiático, que otros países de la región saludaron como una buena iniciativa. Sin embargo, el FMI y los Estados Unidos se opusieron ferozmente a ello.


title: Gobernanza financiera

text: Según Gonçalves "la experiencia histórica muestra que los programas dirigidos por el FMI tienden a conducir a los países en vías de desarrollo hacia un camino de inestabilidad y de crisis. En conjunto, [estas] crisis van más allá de la dimensión económica produciendo problemas sociales y rupturas políticas e institucionales en los países en vías de desarrollo".


title: Gobernanza financiera

text: Luego de la Cumbre del G-20 de Londres, de abril de 2009, se acordó el fortalecimiento del FMI, mediante la inyección de una enorme cantidad de fondos para actuar como prestamista de última instancia, y también se le otorgó un papel central de vigilancia del sistema financiero junto al nuevo Consejo de Estabilidad Financiera. Al mismo tiempo el FMI recibió el encargo de aumentar su eficacia y transparencia, representar mejor a los países en desarrollo y acabar con las condicionalidades leoninas que acompañaban a sus créditos.El Banco Mundial es la institución "gemela" del FMI nacida también en la Conferencia de Bretton Woods, con el objetivo de reducir la pobreza mediante préstamos de bajo interés, créditos sin intereses a nivel bancario y apoyos económicos a los países en desarrollo. Fue creado inicialmente con el fin de ayudar a la reconstrucción europea durante la posguerra, ampliando más tarde sus funciones en el campo del desarrollo y haciendo evolucionar su organización hacia lo que hoy en día se conoce como el Grupo del Banco Mundial, formado por las agencias siguientes: Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento; Asociación Internacional de Fomento; Corporación Financiera Internacional; Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones; Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones.


title: Gobernanza financiera

text: El valor del voto en el Banco Mundial se organiza también mediante las subscripciones de capital que son proporcionales a la riqueza de cada país representado. Así, los Estados Unidos controlan el 16,39% del poder de voto, Japón el 7,86%, Alemania el 4,49%, Francia, el Reino Unido e Italia el 4,30%, etc.


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text: La autonomía de las instituciones de Bretton Woods le viene dada desde su fundación. Estas son consideradas "agencias especializadas" según la Carta de la Organización de las Naciones Unidas (ONU) de 1945 y la naturaleza de su relación con la ONU, estipulada en los respectivos convenios de relación, afirma la autonomía de las IFI en los asuntos de su competencia. Esta independencia organizativa de estas instituciones y su gobernanza favorable a los países más industrializados ha tenido enormes consecuencias para la política económica y para el desarrollo social y económico del planeta, especialmente en los países en desarrollo. Así mismo, también impidió en gran medida que las instituciones asumieran las tareas para las que fueron creadas en un principio: asegurar la estabilidad de las grandes monedas, y facilitar la reconstrucción de la posguerra. Su mandato se vio limitado desde el principio por los Estados Unidos que no aceptaron las propuestas de Keynes de instaurar un sistema monetario mundial. Concretamente el FMI perdió después de 1971 la función de estabilización del sistema de tasas de cambioEntre las instituciones financieras que actúan a escala internacional cabe destacar también los bancos de desarrollo regionales (Banco Interamericano de Desarrollo; Banco de Desarrollo Asiático; Banco Africano de Desarrollo; Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo; etc.), los bancos de desarrollo bilaterales como la Compañía Financiera Holandesa para el Desarrollo, y otras instituciones financieras a escala regional como el Banco Europeo de Inversiones; Banco de Desarrollo del Mar Negro; Banco Islámico de Desarrollo; etc.)La OMC supervisa los acuerdos comerciales internacionales mediante la definición de las reglas del comercio entre los estados miembros. La OMC sucedió en 1995 al Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio (GATT por sus siglas en inglés) que a su vez fue fundado en 1947. EL propósito fundamental de la OMC en la práctica ha sido reducir o eliminar completamente las barreras internacionales al comercio (proceso de liberalización financiera).


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text: Otros objetivos de la OMC, como foro de negociaciones comerciales multilaterales, son:


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text: Dos acuerdos de creación reciente y de importancia fundamental, desarrollados y administrados por la OMC son: el Acuerdo General sobre Comercio y Servicios (AGCS); y el Acuerdo sobre los Aspectos de los Derechos de Propiedad Intelectual relacionados con el Comercio (ADPIC). El primero abre al capital privado, a escala mundial, servicios hasta ese momento considerados públicos en muchos países, como la educación y la sanidad. El segundo implica la intervención de la OMC en el campo de la definición de la propiedad.


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text: El sistema formal de voto en la OMC es el sufragio universal por país miembro (un país, un voto). Sin embargo, una práctica corriente (y por otro lado uno de los aspectos de la OMC más criticados por los países en desarrollo y por los movimientos sociales) es la toma de decisiones anticipada entre los países más poderosos (las llamadas negociaciones de la "sala verde")El Grupo de los 20 o G-20, es un grupo de países formado en 1999 por los ocho países más industrializados (G-8), once países recientemente industrializados de todas las regiones del mundo, y la Unión Europea como bloque.


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text: Por un lado se argumenta que el G20 es más representativo que el G8, pues representa el 70% de la población mundial. Así, "la Cumbre del G-20 ha sido la primera en la que las grandes economías emergentes como China, Brasil, India o México se sientan a la mesa en igualdad de condiciones con las más poderosas"


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text: Pero por otro lado los críticos argumentan que el G20 no tiene derecho a tomar decisiones que conciernan a todos porque representa a un grupo de estados elegidos al azar. Concretamente, los países o regiones más pobres no tienen representación en él. El G20 no dispone de una Carta y sus discusiones no se hacen públicas, lo cual hace de él una institución no democrática.".


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text: Los organismos reguladores (...) son asociaciones de autoridades administrativas del sector financiero. Tienen en común su naturaleza técnica: son agencias especializadas en la regulación y supervisión del mercado financiero.


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text: La labor de estos organismos reguladores se encamina, más que a crear un Derecho uniforme, a establecer unos principios básicos, unos criterios profesionales, que impulsen la reforma de los distintos ordenamientos nacionales. Las resoluciones e informes técnicos de los organismos internacionales de regulación y control financiero son trasladadas a través de los supervisores financieros a los foros regionales. En estos foros se adoptan acuerdos y aprueban decisiones tendentes a la aplicación en sus territorios de los criterios internacionales. Entre estos foros regionales destaca el que forma la Unión Europea. Muchas de sus directivas y reglamentos en materia financiera son fiel reflejo de los acuerdos adoptados internacionalmente. Se ha criticado la falta de legitimidad democrática de estos organismos para dictar estándares internacionales aplicables en Derecho interno. Es un hecho que los parlamentos nacionales se convierten en meros receptores de las decisiones adoptadas por estos organismos, reconociendo de este modo su incapacidad técnica para ordenar el mercado financiero


title: Gobernanza financiera

text: Estas asociaciones contribuyen con sus trabajos a la estandarización de los contratos financieros reduciendo el coste de las transacciones y aumentando la liquidez en los mercados. Muchos de los productos utilizados en la crisis subprime carecían de esta estandarización, por lo que sus riesgos resultaban difíciles de medir y, a la postre, esta falta de claridad ha dañado su liquidez."


title: Gobernanza financiera

text: El Foro de Estabilidad financiera fue creado en 1999 para promover la estabilidad financiera internacional a través de un mayor intercambio de información y la cooperación en la supervisión financiera y la vigilancia de los mercados. Objetivos de esta institución son también la mejora del funcionamiento de los mercados y la reducción del riesgo sistémico.


title: Gobernanza financiera

text: Está formado por altos representantes de las instituciones financieras internacionales, las agrupaciones internacionales de los reguladores y supervisores, comités de expertos de los bancos centrales y las autoridades nacionales encargadas de la estabilidad financiera. Los miembros originales fueron el G-7, más otros cinco países que representan importantes centros financieros.


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text: El FEF es una institución creada como consecuencia de las crisis financieras de los años 1990, con la misión especial de evitar o atenuar los efectos de las crisis futuras. Sus informes de recomendaciones al G-7 han sido considerados como excelentes si bien se han criticado las dificultades en su implementación.


title: Gobernanza financiera

text: En la Cumbre del G-20 de Londres de abril de 2009 se decidió crear un sucesor del FEF, el (CEF). El CEF incluye los anteriores miembros del FEF y admite como nuevos miembros al resto de países del G20, a España y a la Comisión Europea.


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text: Se espera que el CEF cumpla, en cooperación con el Banco de Pagos Internacionales y con el Fondo Monetario Internacional, las tareas siguientes:


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text: El Banco de Pagos Internacionales (BPI) es una organización que fomenta la cooperación financiera y monetaria internacionales y sirve de banco para los bancos centrales. No rinde cuentas ante ningún gobierno. El BIS cumple su mandato funcionando como:


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text: "El BIS fue creado en 1930 para manejar el pago que Alemania debería efectuar a los aliados, relativo a las indemnizaciones de guerra. Estas indemnizaciones nunca fueron realmente pagadas, y el BIS se convirtió en el lugar de encuentro de las autoridades monetarias de los países desarrollados, donde se podían discutir problemas y estrategias comunes"


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text: El BIS alberga algunos comités como el Comité de Basilea


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text: Comité de Basilea, denominación usual del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS por sus siglas en inglés). Es la organización mundial que reúne a las autoridades de supervisión bancaria, cuya función es fortalecer la solidez de los sistemas financieros. "El Comité de Basilea mantiene contactos con supervisores no miembros del Comité a través de consultas, capacitación técnica y cooperación instrumentada a través de comités regionales. Por ejemplo, sus trabajos se desarrollan en estrecha colaboración con el Grupo de Contacto de la Autoridades de Supervisión Bancaria de la Unión Europea, e inspiran muchas de las reformas del Derecho bancario comunitario".


title: Gobernanza financiera

text: Junto con el BPI, el BCBS ha estado formulando, desde los años 1980, las estrategias fundamentales que se han ido empleando en la regulación de bancos y conglomerados financieros que incluyen bancos. A pesar de existir desde los años 1970, fue solo a fines de la década de 1980 que el BCBS se convirtió en el principal regulador bancario mundial.


title: Gobernanza financiera

text: El Comité de Basilea está constituido por representantes de las autoridades de supervisión bancaria de los bancos centrales de los países del G7 y de otros 6 países más de Europa Occidental. Este carácter restringido y no representativo se debe a que es un grupo de consulta informal sin poder real de decisión o aplicación aunque, según sus críticos, sirve para que algunos países poderosos puedan mantener la participación en importantes foros exclusivos. Su influencia fundamental sobre las finanzas se puso de manifiesto con la publicación de dos acuerdos que han servido de guía internacional para la regulación financiera internacional de las 2 últimas, los llamados Basilea I y Basilea IILa aparición de conglomerados financieros, es decir, de complejas empresas financieras transnacionales que operan en varios subsectores del mercado, unida a la creciente desaparición de las barreras que separaban el ejercicio de las distintas actividades financieras, refuerza la necesidad de coordinar la actuación de los organismos de supervisión de carácter sectorial. Por este motivo, el Foro Conjunto de Conglomerados Financieros, creado en 1996, reúne el BCBS, el IOSCO y el IAIS. Este foro conjunto ha recibido el mandato específico de identificar los principios básicos comunes a la supervisión de los tres sectores financieros más importantes (banca, seguro e inversión), partiendo de la comparación de los principios sectoriales recientemente publicados. También tiene la misión de analizar cuestiones de interés común a los tres sectores, como son las relativas a la gestión del riesgo, los controles internos, el gobierno societario, la externalización de actividades y la noción de las distintas actividades financieras.


title: Gobernanza financiera

text: La crisis subprime ha puesto en evidencia las insuficiencias del sistema establecido por estos comités para proteger la estabilidad financiera internacional. Estas insuficiencias han sido analizadas con el fin de proponer un nuevo marco protector de la estabilidad financiera.


title: Gobernanza financiera

text: "La regulación internacional de los mercados financieros está en proceso de construcción. La globalización y financialización de la vida económica no han venido acompañadas de un régimen internacional de las finanzas. Han sido los técnicos y los profesionales quienes han reaccionado, creando comités y asociaciones para adoptar acuerdos tendentes a dar seguridad a las transacciones.


title: Gobernanza financiera

text: La reciente crisis subprime ha puesto de relieve las debilidades del sistema, como la falta de control de los productos financieros más complejos, los conflictos de interés que plantean algunos sistemas de remuneración de los intermediarios o la necesidad de regular a las agencias de rating y a otros guardianes del mercado. Las primeras respuestas vienen de nuevo de los comités profesionales. Optan por la prudencia, evitando una sobrerreacción ante los efectos de la crisis.""La perfección de los contratos, sus sistemas de garantías y la ejecución de los mismos tienen lugar a través de sistemas centralizados y encadenados, cuya naturaleza jurídica está todavía por determinar. En esta forma de regular el mercado financiero, el poder se desplaza de los Tribunales que aplican el Derecho privado a los organismos profesionales y firmas globales de abogados, y sistemas de arbitraje internacional, que aplican los complejos acuerdos y desarrollos técnicos elaborados por los supervisores y la industria financiera."


title: Gobernanza financiera

text: La principal debilidad de esta forma de regular y aplicar las normas es su déficit democrático. Las normas se adoptan y aplican por sujetos privados en defensa de sus propios intereses corporativos. Para evitar este problema de falta de legitimación, se asumen compromisos protectores de los intereses generales, como el de consulta pública de todas las iniciativas relativas a la regulación del mercado financiero. Es el caso en la Unión Europea con el llamado sistema Lamfalussy."Los acuerdos de los organismos internacionales de regulación financiera no son fuente del Derecho. Ni sus firmantes actúan en representación de los Estados. No parece necesario insistir en que los bancos centrales, las comisiones de valores, los supervisores de seguros o las asociaciones de bancos de inversión, carecen de poder para concluir verdaderos acuerdos internacionales. Este tipo de acuerdos constituye una de las expresiones más relevantes de soft law, es decir, de estándares y normas de conducta profesionales creados al margen de los parlamentos de los Estados nacionales. Son reglas técnicas que sin tener la naturaleza de ley tienen sin embargo el efecto de regular las finanzas internacionales. Forman parte de la nueva lex mercatoria de las finanzas internacionales, surgida de los operadores globales. Dan respuesta uniforme a las necesidades que plantea el mercado financiero en una economía globalizada. Los estándares proliferan y tienen éxito por su pragmatismo. Al fin y al cabo, dan solución a los problemas que plantean las finanzas internacionales.


title: Gobernanza financiera

text: Son acuerdos que gozan de un elevado rigor técnico. El detalle de la regulación es en gran medida el resultado del asesoramiento que prestan las grandes firmas abogados anglosajonas a los bancos de inversión y demás operadores globales. Ninguna operación financiera internacional de cierto volumen se realiza sin su participación. Han colonizado el Derecho financiero global Ofertas públicas en sus diversas modalidades, fusiones y adquisiciones, y tantas otras operaciones financieras son diseñadas con la participación de estas firmas globales. Su crecimiento ha sido paralelo al desarrollo de los mercados financieros. Los Estados nacionales no han sabido regular y ordenar los nuevos mercados e instrumentos financieros, y ocupando su lugar las firmas globales han pasado a actuar de hecho como verdaderos reguladores de los mercados financieros internacionales. Representan la cultura de la élite legal. Del mismo modo que Napoleón colonizó Europa con sus códigos, las grandes firmas de abogados pueden estar llevando a cabo una nueva forma de neo-colonialismo.""Los Estados y los organismos internacionales asumen como propios los estándares y las mejores prácticas de la industria financiera. De este modo, mediante una autorregulación regulada se transforma la regla privada en norma pública.


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text: La autorregulación adopta diversas modalidades. Comprende desde los códigos de conducta de la industria, a reglas técnicas o de mejores prácticas profesionales. Un ejemplo de autorregulación regulada es el que se da en la Unión Europea. En la Unión Europea son frecuentes las remisiones a las “prácticas de mercado aceptadas”, para delimitar la conducta que deben mantener en el mercado los intermediarios y operadores.


title: Gobernanza financiera

text: Desde el punto de vista de la eficiencia de la regulación y de su adaptación a las cambiantes condiciones del mercado, resulta inadecuado fijar en la norma legal la conducta que los operadores deben mantener en el mercado. Se opta por reconocer las prácticas aceptadas en el mercado como criterio delimitador de la actuación que se debe mantener. Dichas prácticas deben ser aceptadas por el regulador atendiendo al mejor funcionamiento del mercado. Para determinar las prácticas que van a resultar exceptuadas del abuso de mercado, hay que tener en cuenta el punto de vista de todos los participantes en el mercado, incluidos los consumidores.20 No puede admitirse que la industria, una de las partes de la relación, imponga su conducta a la otra, es decir, a los consumidores, como parte más vulnerable."Este conjunto de recomendaciones publicado en 1988 "era una medida de objetivos limitados dirigida a un pequeño grupo de bancos activos internacionalmente que competían en los mismos mercados, para eliminar ventajas competitivas injustas resultantes de discrepancias relacionadas con los regímenes reguladores". Este acuerdo "era simple y establecía que los supervisores nacionales debían exigir a los bancos activos internacionalmente que mantuvieran un valor neto (capital propio) en la proporción de un 8% de sus activos considerados de alto riesgo (el riesgo era determinado por el comité mismo, y añadido al anexo del acuerdo)".


title: Gobernanza financiera

text: "A pesar de que Basilea I fue creado para ser aplicado, a los países más ricos, se convirtió en norma habitual de todos los bancos en (casi) todos los países (...) A mediados de la década de los 1990, más de 120 países habían adherido a Basilea I o tenían la intención de hacerlo después de un cierto período de transición. (...) Sin embargo, se reconoció la necesidad de una modificación profunda de Basilea I que permitiera crear regulaciones apropiadas para ser adoptadas por un gran número de países"El propósito de este acuerdo, publicado inicialmente en 2004, es "la creación de un estándar internacional que sirva de referencia a los reguladores bancarios, con objeto de establecer los requerimientos de capital necesarios, para asegurar la protección de las entidades frente a los riesgos financieros y operativos".


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text: "El acuerdo de Basilea II es muy complejo. Además de determinar requisitos de capital diferenciados para diferentes clases de bancos, también dirige la acción de supervisores y define los requisitos de acceso a la información. Basilea II depende de tres pilares: coeficientes de capitales basados en riesgo, supervisión y disciplina de mercado. La sección más importante del nuevo texto se refiere a los requisitos de capital.(...) [L]os supervisores realizan más funciones. Evalúan la calificación de riesgo, los sistemas gerenciales, y la estructura administrativa del banco para implementar la estrategia de riesgo y para manejar aquellos riesgos que no hayan sido tratados explícitamente en el nuevo acuerdo, como los riesgos de liquidez."


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text: Entre las críticas a Basilea II, según Ibase, cabe destacar:


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text: "Desde hace 50 años las Instituciones Financieras Internacionales han atravesado una larga historia económica y política. El contexto en que trabajan y su verdadero rol han evolucionado radicalmente sin que su mandato y su modo de funcionamiento hayan evolucionado paralelamente. Las IFI han mantenido una estructura básicamente no modificada a pesar de la evolución radical de su entorno."


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text: Las IFI han promocionado remedios contraproductivos: la receta más ampliamente generalizada para combatir tanto la pobreza (Banco Mundial) como las crisis financieras (FMI) ha sido la liberalización de los mercados, y en la práctica ésta ha favorecido en la mayoría de casos inversiones financieras de tipo especulativo en lugar de inversiones de tipo productivo. Como ejemplo se puede citar Malasia, país que ha sufrido en mucha menor medida las consecuencias de la crisis financiera asiática en 1997, por no haber seguido la receta de la liberalización y aplicar una política intervencionista en su lugar.


title: Gobernanza financiera

text: "Los críticos argumentan que el FMI y el Banco Mundial han jugado un rol fundamental en la formación y consolidación del orden neoliberal. Mediante la imposición de los programas de ajuste estructural, han sido los iniciadores de políticas sociales catastróficas para la población: privaitzación de la sanidad, privatización de la educación, privatización de los servicios públicos, liberaliación forzada del comercio, todo en perfecta concordancia con la política comercial y las reglas liberales de la OMC."


title: Gobernanza financiera

text: "El FMI y el BM son instituciones que han obedecido a los intereses de los países más desarrollados y cuyo objetivo principal ha sido, entre otros, el recubrimiento de los intereses de la deuda, la sumisión de todos los países a las reglas jurídicas de la dereglamentación al tiempo que asegurar la liberalización de los movimientos de capitales, la dimisión de los poderes públicos de cualquier forma de control democrático de la economía nacional. Junto con la OMC han sido, en substnacia, los guardianes institucionales de los intereses privados y los pilares políticojurídicos del sistema liberal mundial. Ha sido la nueva forma de colonialismo: la dominación de los poderosos se ha manifestado y se ha escondido bajo la toma de decisión en el seno de organismos multilaterales económicos, financieros y comerciales".


title: Gobernanza financiera

text: Entre las instituciones financieras, el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional son las más poderosas del mundo. La liberalización de los mercados ha reducido progresivamente la capacidad de maniobra de los estados en su propia política económica. En compensación, esta autoridad decreciente no ha sido remplazada por un poder democrático a escala multilateral. Las Instituciones Financieras Internacionales (IFI) presentan un "déficit democrático" de las instituciones que ejercen la gobernanza mundial afecta crecientemente a la población planetaria que supuestamente representan.


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text: Por otro lado, los mecanismos de rendición de cuentas de las IFI son inexistentes o inadaptados. A escala estatal son los gobiernos que rinden cuentas a los poderes legislativos, y a escala internacional son las organizaciones intergubernamentales que informan a unos consejos intergubernamentales constituidos por representantes de los gobiernos.


title: Gobernanza financiera

text: Aunque la autoridad y las prácticas legislativas varían en cada país, la amplitud de la vigilancia democrática de los poderes legislativos nacionales sobre el Banco Mundial y el FMI es débil, según una encuesta llevada a cabo por varios actores de la sociedad civil internacional Los legisladores, así como los ciudadanos que representan, no tienen apenas influencia y son apenas consultados sobre las cuestiones relativas con el Banco Mundial y el FMI. He aquí algunas de las principales conclusiones de la encuesta:


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text: La transparencia y la democracia tienen que llegar también a los organismos reguladores como el Comité de Basilea, entre otros. Para ello hace falta, según IBase, un primer esfuerzo de la sociedad civil para autocapacitarse, difundir informaciones y presionar en esa dirección a los gobiernos para tomar una posturam ás eficiente y responsable.


title: Gobernanza financiera

text: En lugar de una reglamentación centralizada y coherente fruto de una acción coordinada entre las instituciones financieras, se da una multitud de leyes, normas, tratados, instituciones y acuerdos a menudo mal coordinados entre ellos. "La subdivisión del sistema en tres sectores: banca, valores y seguros, hace tiempo que ya no corresponde a la realidad compleja de los mercados financieros internacionales. El resultado de este acuerdo tripartito, combinado con la existencia de organismos internacionales con responsabilidades que se solapan entre ellas, es una red enormemente complicada de instituciones y comités sin lógica ni estructura evidentes"


title: Gobernanza financiera

text: "No existe ni un Banco Central ni una entidad de supervisión financiera con competencias globales (...). El Fondo Monetario Internacional (FMI) viene afrontando su propia crisis de identidad y legitimidad; y el Banco de Pagos Internacionales (BPI) es una mera asociación de Bancos Centrales nacionales con importantes pero muy limitadas funciones. (...)


title: Gobernanza financiera

text: Por otro lado, ante la crisis financiera de 2008 ha sido destacado la gravedad del hecho de la nula capacidad de reacción de las Naciones Unidas". (...) Así, la autonomía de las IFI y su servicio a los intereses de los países más poderosos, ha relegado a la ONU a un segundo plan en la arquitectura de la gobernanza mundial.


title: Gobernanza financiera

text: Las Instituciones Financieras Internacionales (IFI) han sido también criticadas por incumplimiento del derecho internacional, durante el tiempo que apoyaron abiertamente, entre otros, el régimen criminal racista del Apartheid sudafricano, y las dictaduras argentina, chilena, indonesia… todas con un lastre pesado de crímenes contra la humanidad: torturas en masa, violaciones, ejecuciones, desapariciones…


title: Gobernanza financiera

text: "La gobernanza corporativa es el conjunto de procesos, hábitos, políticas, leyes e instituciones que determinan la forma en que una corporación o compañía es dirigida, administrada o controlada. La gobernanza corporativa incluye también las relaciones entre los diversos actores implicados y los objetivos para los cuales la compañía se gobierna. Los actores más importantes son los accionistas-miembros, el equipo de gestión y el equipo de dirección. Otros actores son los empleados, clientes, acreedores, proveedores, reguladores, y otros en general.


title: Gobernanza financiera

text: La gobernanza corporativa tiene múltiples facetas. Algunos aspectos son: la rendición de cuentas de los individuos relacionados con la compañía, la eficiencia económica desde la perspectiva de los accionistas así como las diferentes culturas accionariales alrededor del mundo.


title: Gobernanza financiera

text: Desde el año 2001 existe un renovado interés en las prácticas de gobernanza corporativa de las corporaciones modernas, especialmente a causa del colapso de un cierto número de grandes empresas de Estados Unidos como Enron y MCI Inc."El proceso de gobernanza financiera de las entidades bancarias cuenta con cuatro actores fundamentales:


title: Gobernanza financiera

text: Estos actores deben considerar sus papeles y responsabilidades así como su interacción y la forma de trabajar juntos. La calidad de la información financiera y de la empresa viene determinada por la eficacia de la colaboración entre estos actores.


title: Gobernanza financiera

text: Algunas prácticas de finanza solidaria se han ido desarrollando desde hace décadas como herramientas de lucha contra la pobreza, la exclusión y el paro. A pesar de que no todas las iniciativas que se definen como finanza solidaria tienen como prioridad en la práctica estos objetivos sociales. "La finanza solidaria tiene por misión utilizar las herramientas financieras para un desarrollo equitable y sostenible. Tiene por visión a largo plazo aumentar el capital social. Sus actores son múltiples y tienen técnicas, comportamientos y modos de acción diferentes, pero juntos dan lugar a la emergencia de una identidad específica de la finanza solidaria. Tiene por competencias la capacidad de pensar globalmente, de unir individuos y actores en torno a una actividad financiera, de conocer las necesidades de los actores económicos individuales y de las comunidades, cualquiera que sean sus condiciones económicas y sociales. La función del financiero solidario consiste en financiar actividades y personas en el marco de un interés general, garantizando la observancia del capital social. La finanza solidaria actúa en un entorno de pobreza, de exclusión o de dificultad de acceso a servicios financieros."


title: Gobernanza financiera

text: Debido a que no existen a escala mundial prácticas de finanza solidaria de manera generalizada, no puede hablarse aun de cómo sería una gobernanza mundial de la finanza solidaria. Si a escala local son los lazos sociales y el capital social los que aseguran una finanza social eficaz, en el Foro Social Mundial de Porto Alegre se lanzó la idea de crear un "Banco Mundial solidario": no se trataba de una copia alternativa al Banco Mundial sino de "enlazar las experiencias existentes, confrontarlas, y hacer alianza entre ellas para aumentar de escala. Pero para la creación de una red entre actores de una finanza solidaria se precisa de un marco que articule cuatro componentes: la recolecta de un ahorro solidario junto con la mobilización de fondos públicos y privados (sobre todo en los países del Norte), la transferencia de crédito mediante "herramientas" financieras (fondos de inversión, fondos de garantía), la intermediación bancaria en los países en desarrollo y para acabar la implementación de experiencias locales de ahorro y/o de crédito"


title: Gobernanza financiera

text: Las posturas oficiales ante la crisis financiera de 2008 determinan en gran medida la visión de las instituciones internacionales, de los estados y de otros actores sobre el tipo de gobernanza financiera necesaria en el futuro. IBase considera que según la visión oficial "el sistema es bueno y puede mejorarse con el ajuste de algunas tuercas y tornillos (...) Así el Foro de Estabilidad Financiera propone normas más estrictas para conducir a las agencias de calificación crediticia, pero no su inhabilitación. El Comité de Basilea considera elevar los coeficientes de capital además de perfeccionar las fórmulas usadas para calcular esos coeficientes de modo que se contemplen los problemas de liquidez, etc."


title: Gobernanza financiera

text: "En círculos oficiales funcionarán dos procesos paralelos a lo largo de los próximos meses o años. Uno procurará medidas y programas para mitigar los efectos de la crisis financiera y de la recesión en la economía real. Esto tendrá lugar a nivel nacional y en algunos casos sobre una base regional. (...) El otro procurará diseñar una nueva arquitectura financiera. Este proceso multilateral se inició el 15 de noviembre en Washington y continuará durante meses, si no años."


title: Gobernanza financiera

text: Los asistentes a la Cumbre de Washington del G20 de noviembre de 2008, prevén los ajustes que se recogen en los siguientes temas: 1. Fortalecer la transparencia y la responsabilidad en los mercados financieros ; 2. Mejorar la regulación; 3. Evaluar de forma transparente los sistemas regulatorios nacionales; 4. Promover la integridad en los mercados financieros; 5. Intensificar las cooperación internacional; y 6. Reformar las instituciones financieras internacionales, aumentando el número de miembros de los países emergentes.


title: Gobernanza financiera

text: Según IBase, con ello el G20 trata de perpetuar el proceso de liberalización, mostrando confianza a en los instrumentos utilizados hasta ese momento, como la gestión de riesgo privada o las agencias calificadoras de crédito. Así, el cambio de rumbo geopolítico que implica la abertura de algunas de las instituciones, como el Foro de Estabilidad Financiera y el propio G20, a los países emergentes, no fue acompañado de un cambio de rumbo en las estrategias reglatorias ni en la democratización de la toma de decisiones sino que sirvió para legitimar las instituciones que produjeron la crisis, así como para reafirmar su "compromiso con una economía global abierta(...)".


title: Gobernanza financiera

text: Según otra fuente el mejor avance a largo plazo en esta cumbre es "el acuerdo sobre una regulación coordinada del sector financiero fundado sobre una mayor transparencia". Si bien "el acontecimiento histórico de la cumbre es el aumento de los créditos otorgados al FMI. (...) Pero "no se puede saber todavía si eso tendrá impacto en la economía real, y además la cumbre no aporta soluciones sobre la solvencia de las instituciones financieras, sobre el relanzamiento económico, la homogeneización de las fiscalidades y las normas contables, etc."


title: Gobernanza financiera

text: Respecto a la regulación de las entidades bancarias, se están estudiando algunas propuestas para evitar de nuevo la deriva que llevó a la crisis de 2008, entre ellas:


title: Gobernanza financiera

text: La postura europea consiste en ampliar a escala mundial los principios de regulación, coordinación y solidaridad que han sido los pilares de la construcción europea: En el campo del refuerzo institucional, el FMI tiene que desempeñar un papel esencial. "Al igual que la Unión Europea se dotó de un Ecofin y de un Eurogrupo, el Comité Monetario y Financiero Internacional del FMI debería convertirse en un auténtico consejo ministerial con poderes estatutarios. Se debería implicar mucho más a los países emergentes" siguiendo los primeros pasos dados en el marco del propio G20 (...) "El FMI, relegitimado, también deberá disponer de instrumentos adaptados a su nueva misión, de medidas de garantía, incluso de un nuevo instrumento de liquidez."La Unión Europea puede aportar su experiencia en materia de regulación financiera. Así, la hota de ruta del Consejo para los Asuntos Económicos y Financieros () se articula en torno a cuatro ejes de trabajo: mejora de la transparencia, evaluación de los productos financieros, refuerzo de los requisitos prudenciales y mejora del funcionamiento de los mercados merced a una línea de conducta más adecuada en materia de calificación crediticia.


title: Gobernanza financiera

text: De forma particular, Gordon Brown propuso convertir el FMI en un banco central mundial independiente dotado con medios financieros propios, mientras que Sarkozy propuso que el FMI coordine la regulación mundial con un plan para la estrategia de gobernanza y recuperación mundial, y que la OIT ocupe un papel más importante en la salida de la crisis financiera.


title: Gobernanza financiera

text: La orientación americana, apoyada por Gran Bretaña y Japón, consiste en reavivar el motor de la economía-mundo con mayor estímulo económico para las instituciones y los actores financieros. Ello contrasta con la visión europea que da más importancia a la regulación. En la práctica el G20 acordó un paquete de 1,1 billones de dólares para el FMI que deberá dedicar a la emisión de Derechos Especiales de Giro (DEG), si bien muchos comentarios han subrayado el carácter limitado de la medida.


title: Gobernanza financiera

text: Es necesario, de manera general, que una gobernanza financiera mejorada refuerce las normas internacionales que regulan la actividad de los mercados financieros.Una idea central es el desarrollo de una reintegración de las economías financiera y productiva, regulada por normas específicas que pongan la primera al servicio de la segunda. Se trata de romper con las tasas de cambio determinadas por los movimientos de capitales y volver a tasas determinadas por los intercambios comerciales reales. Así, "los bancos centrales [han de tener] más control sobre los canales de transmisión de la política monetaria para que las tareas de regulación sean efectivas. Solo prescindiendo de la exuberancia irracional en el sistema financiero del futuro será posible sacudirse los comportamientos burbuja que han obligado a rehacer el sistema de Bretton Woods.". Para ello hace falta delimitar el sistema de pago, los depósitos, el préstamo a los consumidores y a la pequeña y mediana empresa. Así como también reintroducir medidas de separación estructural entre actividades financieras incompatibles entre ellas, cuya mezcla es uno de los factores causantes de la crisis de 2008


title: Gobernanza financiera

text: Por otro lado debe establecerse un rol específico y fuerte de regulación, que atraviese e integre los diversos sectores altamente interdependientes, pero con regulación separadas (bolsa, banca, seguros). Esta función debería corresponder al FMI o al Fondo de Estabilidad Financiera


title: Gobernanza financiera

text: Finalmente, las normas de Basilea II así como las Normas Internacionales de Información Financiera deben ser revisadas para evitar el riesgo sistémico que supone su carácter procíclico de acentuación de shocks económicos.Es necesara una mayor transparencia de bancos, establecimientos financieros, instituciones internacionales, organismos estatales (cuentas de bancos centrales, presupuestos nacionales, cuentas exteriores, contratos de préstamos, modalidades de títulos, indicadores de desempeño) debería ser una directiva de base de los sistemas financiero y monetario internacionales y nacionales. Concretamente se debería eliminar el secreto bancario. Según Ibase, hace falta "quitar el velo que cubre el funcionamiento de los mercados e instituciones financieras para hacerlo accesible a los ciudadanos comunes y a los activistas de la sociedad civil. No hay absolutamente nada importante sobre los sistemas financieros que no pueda ser comprendido y evaluado por ciudadanos comunes adecuadamente informados". Por otro lado "se deben establecer nuevos derechos de ciudadanía financiera, basados en la máxima transparencia de las entidades financieras y en una carta de derechos de información y formación financiera para los ciudadanos."


title: Gobernanza financiera

text: Concretamente, se debe establecer "una verdadera auditoría pública de las reglas internas de funcionamiento de las IFI, (...) redefinir las relaciones entre instituciones y entre estas instituciones y sus "autoridades de vigilancia", establecer un sistema de control por parte de los parlamentos y la población (...) [y] establecer un sistema de análisis comparativo a largo plazo basado en la capitalización permanente de la experiencia.En primer lugar hace falta introducir límites a la capacidad de endeudamiento para que los bancos no dependan de forma excesiva de la deuda poniendo en riesgo toda la economía.


title: Gobernanza financiera

text: Por otro lado, es necesario también: Según Ibase, hay tres modelos alternativos básicos que podrían reemplazar los formatos actuales y cumplirían con los requisitos expresados.


title: Gobernanza financiera

text: "1. Un sistema financiero drásticamente reducido en el que los servicios de créditos y transacciones serían prestados por bancos públicos y se cerrarían los mercados de patrimonio privado. Se evitaría la especulación en el sistema bancario por medio de la especificación estricta de sus funciones.


title: Gobernanza financiera

text: 2. Un sistema financiero mixto, en el que el sector bancario fuese absorbido por el Estado, pero los mercados de títulos y de intermediación financiera no bancaria permaneciese en manos privadas, aunque estrechamente regulados y supervisados.


title: Gobernanza financiera

text: 3. El tercer modelo preservaría la propiedad privada de los bancos y de las instituciones financieras no bancarias así como los mercados de títulos, pero renovaría drásticamente el sistema de regulación y supervisión. En particular, se abandonaría la estrategia actual de Basilea de realizar regulación prudencial basada en normas microeconómicas, en favor de un criterio sistémico y macroeconómico de estabilidad.


title: Gobernanza financiera

text: Todas esas propuestas, sin embargo, comparten una característica fundamental que es restaurar el papel prominente de las entidades públicas en el control del sistema financiero que garantice que cumpla con un papel constructivo en la financiación de actividades productivas y el consumo en tanto preservan al mismo tiempo un grado aceptable de estabilidad del sistema."


title: Gobernanza financiera

text: Otra posibilidad es la recuperación de las tradiciones económicas no occidentales para su generalización a nivel internacional. Por ejemplo, la prohibición del en el Corán y en otros documentos religiosos islámicos y su aplicación en el contexto moderno en el que el crecimiento del comercio internacional, especialmente en los países del sur, implica también el crecimiento de los intercambios entre países islámicos, han llevado a pensar a Greco en la posibilidad de crear un organismo internacional capaz de gestionar estos intercambios. La generalización del comercio interislámico y, por qué no, entre países no islámicos, siguiendo estos principios, ayudaría entre otros a reducir enormemente la carga de la deuda de los países subdesarrollados.


title: Gobernanza financiera

text: He aquí otras propuestas de revisión del sistema económico y financiero:  Un aumento de la coordinación mundial entre bancos centrales es necesaria según algunos, "para controlar la liquidez, ampliar su vigilancia a la inflación de los activos y promover la estabilidad financiera".Gonçalves propone la creación de una institución monetaria mundial con poder de emisión de dinero y de crédito y de controlar así el nivel de liquidez internacional. Para evitar la dominación del mercado financiero por parte de Estados Unidos sería necesario al menos, según el mismo autor, que el Tesoro americano contribuyese a un fondo global de compensación, destinado al desarrollo de los países del Sur.


title: Gobernanza financiera

text: Otra medida es la creación por parte del FMI de una línea de liquidez a corto plazo para las economías emergentes que sufran crisis de liquidez causados por causa de crisis financieras sistémicas externas a la propia política económica de estos países. Por otro lado la emergencia de fondos monetarios regionales permitiría de disponer de mayor liquidez para facilitar el desarrollo sostenible a escala regional.Existen diferentes propuestas para estabilizar el exceso de aleatoriedad en la evolución del valor de las divisas, así como los ataques especulativos sobre algunas monedas:


title: Gobernanza financiera

text: En primer lugar se puede crear un sistema de cambio fijo (acuerdo "a priori" sobre el valor de las monedas) o flexible (acuerdo "a posteriori") de paridad exacta o con un umbral de fluctuación, entre las principales monedas (euro, yen, dólar, yuan). Otra posibilidad es iniciar la estabilización a escala regional mediante la creación de monedas regionales con un valor estable entre ellas, mediante la creación de una unidad de cuenta común que sustituya el predominio actual del dólar. A continuación el resto de las monedas del mundo deberían alinearse con alguna de las monedas fuertes. Otra posibilidad es multiplicar la emisión de los ya existentes Derechos Especiales de Giro (DEG) y atribuirles un mayor protagonismo en el sistema monetario mundial, si bien según Taddei eso por sí solo no aseguraría la estabilización


title: Gobernanza financiera

text: Por otro lado se podría introducir una cláusula monetaria que permitiera establecer impuestos compensatorios a los países que practicaran una devaluación excesiva de sus monedas.


title: Gobernanza financiera

text: La estabilización de las principales monedas debe implicar también la estabilización del coste de la energía. Lo cual implica la participación, junto a los países con las monedas más fuertes, de Rusia y los países de Medio Oriente. En esta misma línea, se podrían crear cuotas individuales negociables en energía fósil como una moneda de pleno derechoUna institución ad hoc, financiada por el sector público y por un sector privado capaz de asumir un mayor compromiso de responsabilidad social, podría apoyar a los países con dificultades en su balanza de capitales. Eso implicaría también una modificación del sistema de cambios y un reajuste de la deuda.Existen diferentes propuestas de impuestos orientados a frenar la multiplicidad y encadenamiento de productos financieros. Por ejemplo, un autor propone un Impuesto sobre la Frugalidad Financiera, que pueda beneficiar a empresas e individuos. Una propuesta en la misma línea es la creación de un impuesto a las transacciones a corto plazo así como el conocido Impuesto sobre las transacciones financieras (Tasa Tobin) y otras medidas similares.


title: Gobernanza financiera

text: Otras propuestas mantienen el doble objetivo de intentar limitar el desenfreno de los mercados al mismo tiempo que ayudan a la construcción de una economía ecológica a escala mundial. Así, el establecimiento de ecotasas internacionales, por ejemplo un impuesto sobre el consumo de recursos naturales limitados y lentamente renovables, o tasas sobre el carbono y sobre las emisiones contaminantes


title: Gobernanza financiera

text: Por otro lado, como se apuntó más arriba, el tratamiento de la evasión fiscal pasa por la eliminación de condición de paraísos fiscales de algunos microestados y territorios de todo el planeta. Existe desde 2005 una directiva para acabar con los paraísos fiscales, así pues todo depende de "la voluntad real de poner en marcha los acuerdos", según De La Rocha. Por otro lado debe prohibirse el comercio con los evasores fiscales y establecerse sanciones penales contra los que toman decisiones así como contra los subtratantes. Un tratamiento coordinado que fuera más allá de la penalización de los peores alumnos sin eliminar la raíz del problema, consistiría en un esfuerzo de coordinación fiscal a escala mundial consistente en el establecimiento de "suelos impositivos" sobre el capital.


title: Gobernanza financiera

text: El objetivo principal de la regulación financiera debe ser fomentar el pleno empleo y el desarrollo, según IBase: "Los mercados financieros y las instituciones deberán ser funcionales a las necesidades de desarrollo y producción, promover la inclusión y el acceso abierto a los productos de servicios y ahorros de la población en general. Pero esto no es suficiente. También es crucial que estas funciones se realicen sin poner a la sociedad en riesgo de serias turbulencias y crisis. Esto significa que la regulación y supervisión deben ser reconocidas como lo que son: trabajo policial para controlar las tendencias destructivas incubadas en la operación normal de los mercados financieros. No es cuestión de criminalizar las actividades financieras. Debe reconocerse, sin embargo, que algunas actividades presentan amenazas especiales a la sociedad y por lo tanto se transforman en el objeto de especial atención y monitoreo. Para asegurar que se cuide la estabilidad del sistema, la regulación financiera debe extenderse a todos los segmentos del sistema. Instrumentos tales como por ejemplo derivados extra-bursátiles o entidades tales como “entidades de interés variable”, fondos de patrimonio privado y fondos de cobertura deben ser evaluados desde el punto de vista de su impacto en la macro-estabilidad general del sistema a través de regulación macro-prudencial."


title: Gobernanza financiera

text: Desde una perspectiva reformista, el sistema financiero debe servir la evolución del desarrollo sin cuestionar el mecanismo de la condicionalidad. Algunas medidas son:


title: Gobernanza financiera

text: La deuda exterior se ha convertido en una limitación importante para el desarrollo del los países del Sur. La deuda aumenta la vulnerabilidad exterior de estos países, que a menudo orientan sus políticas económicas hacia la estabilización de su balanza de pagos, a causa de la deuda. Hace falta crear mecanismos de alivio de la deuda, o profundizar aquellos que ya existen. Para combatir la exclusión existen, según Dembinski, diferentes propuestas que van desde la jubilación periódica de impagados hasta procedimientos de arbitraje de alivio de la deuda más insoportable. El mismo autor afirma la necesidad de establecer una relación entre la deuda exterior de los países pobres y la corrupción de sus dirigentes, de forma a incluir el derecho de persecución como una de las condiciones de renegociación de la deuda. Otro tipo de condiciones a la negociación de la deuda pueden ser el respeto a los Derechos económicos, sociales y culturales (DESC), el valor añadido de las exportaciones y el refuerzo del mercado interior para evitar nuevos sobreendeudamientos.


title: Gobernanza financiera

text: Se debe prestar atención también a lo que Ugarteche llama los Países Ricos Altamente Endeudados (PRAE). Los préstamos destinados a estos países, que son generadores de importantes volúmenes de deuda, deberían estar también condicionados a la reorganización de sus economías y la consecución de orden financiero.


title: Gobernanza financiera

text: La finanza del desarrollo no debería implicar ninguna condicionalidad, con excepción de aquella relacionada con la viabilidad económica y financiera de los proyectos, así como su impacto medioambiental. El ajuste estructural de los préstamos, relacionado con las reformas de tipo liberal, deberían ser abolidos de los proyectos de trabajo de las instituciones


title: Gobernanza financiera

text: Entre las propuestas destacan las creaciones de fondos:


title: Gobernanza financiera

text: En el caso de África, el continente más marginado por la mundialización económica Atkinson propone los siguientes impuestos y mecanismos para financiar el desarrollo a nivel continental : Impuesto sobre las transacciones financieras (Tasa Tobin); impuestos medioambientales mundiales; creación de nuevos tipos de Derechos Especiales de Giro (DEG); facilitar el incremento de donaciones para el desarrollo a través de las agencias de Naciones Unidas, así como de un fondo garantizado para los países más pobres por parte de los países donantes y de las remesas de los emigrantes. Otro autor propone el establecimiento de nuevos DEG a escala mundial


title: Gobernanza financiera

text: Existen diferentes propuestas de cambio de la arquitectura institucional de la gobernanza financiera, la mayoría de las cuales orientadas hacia el refuerzo, la transformación o la refundación de las instituciones financieras: La respuesta a la crisis del sistema financiero debe formar parte de un cambio de paradigma frente a una crisis sistémica, según algunos analistas que afecta todo el modelo de desarrollo económico. Hace falta "una globalización distinta que no solo se guíe por principios de rentabilidad, sino también de justicia, de solidaridad y de responsabilidad ante los ciudadanos."


title: Gobernanza financiera

text: Así, según esta misma fuente, las soluciones a la crisis financiera deben ser parte de una agenda más amplia que abarque cambios ante carencias insostenibles como la pobreza, la crisis energética o el cambio climático. Por ejemplo, a corto plazo hace falta un apoyo de los estados para completar el acuerdo ambicioso que pueda surgir en el marco de la Convención sobre el Cambio Climático en Copenhague, en diciembre de 2009. Mientras que se puede hacer frente al dumping social con la regla clásica según la cual los salarios deben subir al mismo ritmo que el aumento de los beneficios.


title: Gobernanza financiera

text: El nuevo marco financiero debe garantizar la estabilidad macroeconómica que permita un comercio internacional justo, la sostenibilidad medioambiental, una gobernanza efectiva de la migración, por ejemplo mediante una Organización Mundial de las Migraciones.


title: Gobernanza financiera

text: Respecto a la arquitectura de la gobernanza, Dembinski apunta que hace falta transformar en sistema las relaciones "anárquicas" monetarias y financieras internacionales. Para ello hace falta "hacer emerger una finalidad que las supere y las envuelva", que permita a las instituciones concernidas "asumir su responsabilidad" e instaurarse o reinstaurarse en consecuencia


title: Gobernanza financiera

text: En la misma línea que el autor anterior, Landerretche propone la puesta en marcha de una iniciativa que llama la Era del Bienestar Humano (Human Wealth Era, HWE), similar en estilo al Consenso de Washington. Se trata de establecer una serie de recomendaciones políticas, adaptables a contextos económicos, culturales y políticos diferentes, que incluyan pactos para políticas de desarrollo, de fomento del trabajo, de la educación (sobre todo la formación profesional) de forma que los subsidios gubernamentales y las reglas laborales deben ser usadas para incentivar acuerdos empresariales acordes con los principios HWE.


title: Gobernanza financiera

text: El derecho internacional debe basarse en ciertas reglas fundamentales así como en el desarrollo de una matriz de valores comunes, todas ellas subyacentes a la gobernanza financiera mundial. Por ejemplo:


title: Gobernanza financiera

text: Debe introducirse la regla según la cual ""a actor internacional, legislación internacional"": "para garantizar la legitimidad de los dirigentes económicos, éstos deben ser responsables ante instancias situadas en la misma escala que su ámbito de acción, lo cual no es el caso actualmente: las empresas, inclusive las más grandes, están sometidas a los derechos estatales o incluso infraestatales." "Hace falta pues someter a todas las empresas de cualquier nacionalidad e independientemente de la forma en que organizan el proceso de producción entre empresa principal y subordinadas, un mismo derecho internacional."


title: Gobernanza financiera

text: Los valores económicos que subyacen en el sistema de representatividad de una parte fundamental de las instituciones financieras hasta la fecha, deben ser substituidos por el principio de una "comunidad de destino compartido" que gestiona los bienes comunes mundiales Un principio de organización de esta comunidad, que debería introducirse como una norma imperativa del derecho internacional, es el equilibrio entre humanidad y biosfera.


title: Gobernanza financiera

text: Según Lamy, el reconocimiento de este bien común y la aspiración a una comunidad a escala mundial, conduce al compromiso con una definición mínima de democracia que puede basarse en la eficacia, la legitimidad y el espacio público. Esta democracia a escala mundial no implica la constitución de un estado o gobierno planetarios, en lugar de eso la comunidad mundial debe guardar la estructura política actual haciendo de las Naciones Unidas su elemento central


title: Gobernanza financiera

text: Según Dembinski, el sistema monetario y financiero deben ser reconocidos de utilidad pública universal con una finalidad de bienestar general, superior a la resultante de los intereses individuales de países o empresas, expandida a la regulación, vigilancia y sanción de los sistemas monetario y financiero. Esta finalidad debe reconocerse mundial y no intergubernamental, y fruto de la colaboración entre sectores público y privado, siendo que este último debe adquirir una responsabilidad fundamental sobre el funcionamiento de esta arquitectura.


title: Gobernanza financiera

text: Esta finalidad debe ir más allá de lo puramente legal y puede definirse bajo el principio de responsabilidad del otro, que implica la implementación de mecanismos de reinserción económica a escala de los individuos como de los países, y que se puede declinar en tres campos: a) un endeudamiento responsable, b) una inversión responsable, c) una estabilización de las remuneraciones


title: Gobernanza financiera

text: Uno de los marcos propositivos que emerge con fuerza es el desarrollo de un : se trata de un proyecto para un vasto programa internacional orientado a frenar el cambio climático y a salir de la crisis, consistente en una inversión masiva en el uso de energías renovables, en la creación de trabajos en los sectores medioambientales de la economía y de generalización de impuestos ecológicos, entre otras medidas. Los fondos económicos para llevarlo a cabo solo pueden ser obtenidos, según el Grupo Británico del Green New Deal, mediante una colaboración entre el sector público y el sector privado, y la participación privada es posible si aumentan los precios de los combustibles fósiles y descienden las inversiones ecológicas, todo ello mediante políticas públicas y regulaciones decididas hacia el control de capitales y el desarrollo de la economía verde.


title: Gobernanza financiera

text: "Existen diversas experiencias e innovaciones a escala microeconómica o local que tratan de incrementar la autonomía de los diversos actores, sobre todo en relación con el sistema financiero, sobre el cual difícilmente pueden influir: las monedas complementarias y la microfinanza, el principio de compartir los beneficios y las pérdidas entre empresas y financiadores"


title: Gobernanza financiera

text: La participación de todos los actores implicados en los procesos de inclusión económica que resultan del desarrollo de algunos proyectos de fondos financieros, provocan efectos individuales y colectivos beneficiosos sobre la comunidad concernida. Un ejemplo lo constituye el Fondo Regional para la Innovación Social (Fonds régional pour l'innovation sociale) de Nord Pas-de-Calais en Francia


title: Gobernanza financiera

text: La estructuración en red de las entidades financieras a escala local puede constituir otro punto de entrada para la generalización a toda la sociedad de modelos financieros alternativos. Así, en el caso concreto de Brasil, según Grosso sería posible estructurar instituciones pequeñas sostenibles financieramente, contando con los recursos escasos de la comunidad, siempre y cuando estas entidades no actúen asiladamente sino en consorcios de entidades de microfinanza. Otro autor afirma que es necesario desarrollar y compartir las experiencias financieras descentralizadas existentes tales como cooperativas o mutuas, cajas de crédito, cajas rurales de ahorro y sistemas de crédito autogestionados y solidarios, para extraer lecciones comunes y facilitar la estructuración de modelos financieros alternativos al modelo liberal. Este tipo de acciones podrían complementarse desde el punto de vista política con la implementación de mecanismos de regulación democráticos y solidarios que establezcan una vigilancia ante los riesgos de instrumentalización de las iniciativas de la economía solidaria por parte de gobiernos locales y estatales, y de instituciones internacionales.


title: Gobernanza financiera

text: Otra iniciativa en el ámbito de una finanza descentralizada es la constitución de "clubes de oriundos" entre los migrantes mexicanos emigrados a Estados Unidos. Se trata de "canalizar el uso de las remesas hacia proyectos de bienestar común que permitan mejorar las condiciones de vida de la comunidad. A corto y mediano plazo los objetivos son satisfacer las necesidades básicas de servicios de infraestructura, salud y educación; y a largo plazo, poner en marcha proyectos productivos que generen empleo y capitalicen a las comunidades." Estos clubes son al mismo tiempo generadores de redes socials de cooperación y trabajo comunitario tanto en las comunidades de origen como entre las comunidades de migrantes en el país de destino.


title: Gobernanza financiera

text: Finalmente, es necesario también presionar las instituciones internacionales y continentales (Naciones Unidas, OMC, FMI, Banco Mundial, OIT) para que revisen sus políticas e integren la economía solidaria como un componente esencial del desarrollo sostenible, así como instaurar un lobby internacional ante el PNUD para que la metodología y los indicadores de desarrollo humano incorporen los temas de la economía solidaria.


title: Familia Leszczyński

text: El nombre Leszczyński ("Leszczyńscy " en plural y en su forma del femenino "Leszczyńska") corresponde a una familia noble polaca.


title: Familia Leszczyński

text: En 1473 (y no en 1476), Rafal Leszczyński obtuvo el título de conde del emperador Federico III de Habsburgo con rango hereditario. Su último representante Estanislao I Leszczynski fue rey de Polonia, Gran Duque de Lituania y después duque de Lorena, suegro de Luis XV de Francia, murió en 1766.


title: Familia Leszczyński

text: El apellido deriva de "Leszczyna" que ahora es un barrio de Leszno. La principal influencia de esta familia se produjo al final del siglo XVI y principio del siglo XVII cuando eran ardientes defensores del calvinismo por lo que convirtieron sus propiedades en Leszno y Baranów Sandomierski en los principales centros de la "Kościoł Ewangelicko-Reformowany w RP" (Iglesia polaca reformada).


title: Familia Leszczyński

text: Esta familia utiliza como escudo de armas el correspondiente al Clan Wieniawa que fue empleado por diversas estirpes en la República de las Dos Naciones.


title: Familia Leszczyński

text: Algunos de sus principales miembros fueron:


title: Totila de Estanglia

text: Totila también Tytila Wuffinga (? - c. 593) fue rey de Estanglia (578-593). Hijo del rey Wuffa, fue padre de su sucesor, Raedwald, a quien, sin pruebas concluyentes se ha querido identificar con el personaje para el que fue realizado, a principios del siglo VII, el barco funerario de Sutton Hoo (Woodbridge, Suffolk).


title: Totila de Estanglia

text: Tytila fue también fue padre de Eni, al que algunos autores —como Beda "el Venerable"— hacen ser rey de Anglia Oriental.


title: Totila de Estanglia

text: Su nombre es la forma anglosajóna del Totila godo.


title: Amadiya

text: Amadiya (Amedi o Amadia) es una ciudad de Irak perteneciente a la gobernación de Dahuk, en el Kurdistán iraquí. Está situada a 1400 metros sobre el nivel del mar en la cuenca del Gara (afluente del Gran Zab), a 17 km de la frontera con Turquía. La población es de unos 6000 habitantes.


title: Amadiya

text: Antigua fortaleza que toma su nombre de Imad al-Din Zangi que la construyó en el 1142 sobre un castillo aún más antiguo llamado Ashib, y que le puso el nombre de Imadiyya, modificado actualmente a Amadiya. Fue el feudo de la familia kurda de los Bahdinan, originaria de Taron, que se estableció en el 1203. El momento de máxima expansión el principado abarcaba también Dahuk y Zakho y otros territorios vecinos. A partir del siglo XVI la ciudad pasó varias veces de safávidos a otomanos.


title: Riolo Terme

text: Riolo Terme es un municipio situado en el territorio de la Provincia de Rávena, en Emilia-Romaña, (Italia).


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: Se conoce como Edificio Bencich (o Bencich Hermanos) a uno de los edificios residenciales construidos por la empresa Bencich Hermanos -constructores nacidos en Trieste cuando esta ciudad todavía formaba parte del Imperio Austrohúngaro-, que se encuentra en la esquina noroeste de Avenida Córdoba y Esmeralda, en la ciudad de Buenos Aires, Argentina. Es un edificio distintivo de la arquitectura ecléctica porteña, que resalta por su volumen y por sus altas torres de tono rojizo.


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: Este gigantesco edificio por departamentos data del año 1927, y fue proyectado por el arquitecto francés graduado en la famosa Escuela de Bellas Artes de París Eduardo Le Monnier, que trabajó con los triestinos Bencich tanto en este proyecto como en el del edificio de Diagonal Norte y Florida.


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: Ocupa una superficie de 832 m², aunque está dividido en tres bloques con accesos diferenciados. El bloque de la esquina tiene su entrada por Córdoba 807, el intermedio por Córdoba 817 y el tercero por Córdoba 827. En la planta baja y entrepiso funcionan diversos locales comerciales, el más importante ocupando la ochava.


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: Luego, un gran número de departamentos está distribuido en los tres bloques a lo largo de 13 pisos altos, cada entrada con su propio ascensor y una escalera caracol. Las numerosas torres del edificio también funcionan como viviendas.


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: El Edificio Bencich es una de las obras maestras de Le Monnier en el plano de las construcciones residenciales, teniendo una gran complejidad en sus formas y decoración. Los balcones de cada piso tienen rejas artísticas con variados diseños, las ventanas son de diversas formas y con distintos adornos. A partir del séptimo piso, por reglamentaciones de altura en la avenida, la fachada sufre un retiro progresivo, tomando una disposición escalonada que permite el asolamiento de los sucesivos niveles.


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: Pero son sin duda las torres con cúpulas el elemento distintivo de esta construcción, estilizadas y pintadas en un tono rojizo que recuerda a las del Edificio La Inmobiliaria. La de la esquina posee un pináculo que la eleva aún más.


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: En un comienzo, el edificio entero era propiedad de los Bencich, ya que en la Argentina aún no se había implementado la Ley de Propiedad Horizontal (condominio), y las construcciones de este tipo eran propiedad de un particular o una compañía, que obtenía el alquiler de las viviendas. Por eso se las llamaba "propiedades de renta". Un dato histórico es que en el bloque con entrada por Córdoba 807 vivió, en uno de los departamentos, la poetisa Alfonsina Storni, como lo recuerda una placa colocada en esa puerta.


title: Edificio Bencich (Avenida Córdoba)

text: En la actualidad el edificio forma parte del programa de restauración e iluminación de fachadas del Plan Microcentro, que busca revitalizar el área central metropolitana, incluido por ser una obra histórica arquitectónica con valor patrimonial.


title: Spongano

text: Spongano es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 3.822 habitantes.


title: Calle Colón (Palma de Mallorca)

text: La calle Colón ("Carrer Colom" en catalán) es una calle situada en la ciudad de Palma de Mallorca, capital de las Islas Baleares, en España.


title: Calle Colón (Palma de Mallorca)

text: Lleva el nombre de Colón en honor al navegante Cristóbal Colón, aunque originariamente hacia referencia a Joanot Colom, uno de los dirigentes de la rebelión de las Germanías en la isla de Mallorca. La calle está situada en el Distrito Centro de la ciudad y conecta la Plaza de Cort, donde se encuentra el ayuntamiento de la ciudad, con la plaza Mayor. Su tipología arquitectónica se compone de edificios de estilo regionalista y modernista, entre los que destaca el Edificio El Águila. Estos edificios están compuestos en su mayoría por comercios en los bajos y viviendas en las plantas superiores. La vía tiene una longitud total de 200 metros.


title: Squinzano

text: Squinzano es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 14.727 habitantes.


title: Auguste Arthur de la Rive

text: Auguste Arthur de la Rive (Ginebra, 9 de octubre de 1801 - Marsella, 27 de noviembre de 1873) fue un físico suizo. Es recordado sobre todo por sus investigaciones sobre fenómenos eléctricos, y es uno de los fundadores de la teoría electroquímica de las baterías.


title: Auguste Arthur de la Rive

text: Fue el hijo del médico y físico Charles Gaspard de la Rive. Tras una brillante carrera como estudiante, en 1823 fue nombrado catedrático de filosofía natural en la Academia de Ginebra. Durante unos cuantos años se dedicó, junto con François Marcet, a investigar los calores específicos de los gases y a determinar la temperatura de la corteza terrestre.


title: Auguste Arthur de la Rive

text: Sin embargo, fueron los estudios sobre fenómenos eléctricos los que ocuparon la mayor parte de su tiempo, sobre todo en conexión con la teoría de la celda voltaica y la descarga eléctrica en gases rarificados (densidad muy baja). Sus investigaciones en este campo le llevaron a formular una nueva teoría sobre las auroras boreales. En 1840 describió un proceso para el dorado electrolítico de la plata y el latón, gracias al cual recibió un premio de 3.000 francos franceses de la Academia de las Ciencias Francesa. Entre 1854 y 1858 publicó «Tratado de electricidad teórica y aplicada» ("Traité d'électricité théorique et appliquée"), el cual fue traducido posteriormente a varios idiomas.


title: Auguste Arthur de la Rive

text: El renombre de su apellido y su fortuna le reportaron una considerable influencia política y social. En 1860, cuando la anexión de Saboya y Niza había propagado el temor de un ataque francés entre los ginebrinos, de la Rive fue enviado por sus conciudadanos a una embajada especial en Inglaterra con tal de obtener una declaración del gobierno inglés; logró su cometido y comunicaron que cualquier ataque sobre Ginebra sería motivo de un "casus belli". Con motivo de esta visita la Universidad de Oxford le otorgó el título honorífico de Doctor of Civil Law (D.C.L.).


title: Auguste Arthur de la Rive

text: Murió en Marsella de forma repentina en el trayecto hacia Cannes, donde pretendía pasar el invierno. Su hijo Lucien de la Rive fue también físico.


title: Sternatia

text: Sternatia es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 2.489 habitantes.


title: Supersano

text: Supersano es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 4.506 habitantes.


title: Russi

text: Russi es un municipio situado en el territorio de la Provincia de Rávena, en Emilia-Romaña, (Italia).


title: Termas de Copahue

text: Las termas de Copahue se encuentran ubicadas en el noroeste de la provincia del Neuquén, República Argentina, a tan solo 19 km de la localidad de Caviahue y existen por efecto del volcán Copahue. Se puede acceder a la terma en forma temporal, solo de noviembre a mayo de cada año, las rigurosas condiciones climáticas de invierno no posibilitan un acceso fluido por la ruta provincial Nº26, ya que la cantidad de nieve que cae hace imposible su mantenimiento.


title: Termas de Copahue

text: En el año 1999, durante la última gestión del gobernador Felipe Sapag se construyó un sistema de calefacción para las calles con vapor salido del volcán, extraído de un pozo geotérmico en las proximidades, precisamente a orillas de las lagunas Las Mellizas.


title: Termas de Copahue

text: La terma cuenta con lagunas termales, ellas son:


title: Termas de Copahue

text: Manifestación termal natural a 500 metros de distancia de Copahue, donde el ruido del surgimiento de aguas hirvientes y de vapor, tienen el ruido de una maquinaria, se puede tomar vapor salido de entre las rocas y algunas aplicaciones del barro termal, dados personalmente por el visitante. Dentro de la terma se encuentran distintas aguas medicinales:


title: Termas de Copahue

text: Se encuentran distintas instalaciones fijas, que permiten darse baños termales de distintos tipos, entre ellos hay baños de vapor, baños de agua sulfurosa, baños de agua ferruginosa, baños de agua de la laguna verde, y además se hacen aplicaciones con barro termal, aplicaciones con agua de volcán, hidromasajes. La capacidad operativa es de 2.500 atenciones diarias en el complejo termal, para atender requerimientos médicos en distintas enfermedades, entre ellas, enfermedades de la piel, reuma, artritis, respiratorias y celiacos.


title: Termas de Copahue

text: Dentro del complejo termal, se encuentran varios hoteles y residencias particulares.


title: Termas de Copahue

text: La terma es administrada por el gobierno de la provincia del Neuquén.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El terremoto de Lima y Callao de 1586 fue un sismo que ocurrió el 9 de julio de 1586 y causó la destrucción de Lima y Callao, asolando además buena parte de la costa del Perú, desde Trujillo al norte, hasta Caravelí al sur. Hubo también un maremoto de proporciones. Gobernaba entonces en el Perú el Virrey Don Fernando Torres y Portugal, Conde del Villar Dompardo. Fue el primer gran terremoto registrado ocurrido en Lima después de la fundación de la ciudad en 1535.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: La ciudad de Los Reyes o Lima, capital del Virreinato del Perú, desde los primeros tiempos de su existencia ha sufrido los estragos de los terremotos que periódicamente se producen en la costa del Pacífico.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El primer sismo que afectó gravemente la capital ocurrió el 2 de julio de 1552, cuyo epicentro estuvo cerca de Arequipa. Este suceso motivó que el emperador Carlos V ordenara, por una real cédula, que los muros de los edificios no excediesen de las seis varas de altura (unos 5 metros), disposición que se observó en lo sucesivo en todas las construcciones.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: Luego, en la tarde del 4 de abril de 1568, se sintió otro fuerte temblor, que según un autor coincidió con la llegada de los primeros Padres de la Compañía de Jesús al Perú. Y el 17 de junio de 1578, otro sismo, producido a las 12 del mediodía, causó la destrucción de casas, templos y del mismo palacio virreinal.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: Otro temblor fuerte se sintió en Lima en 1582, durante la celebración del Concilio Provincial, que produjo la caída de algunos edificios. Y otro más el día 17 de marzo de 1584, que averió muchos edificios. Ambos sismos fueron los heraldos o precursores del mayor ocurrido el año de 1586.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El terremoto del 9 de julio de 1586 se produjo un miércoles a las 7 de la noche y fue precedido de un gran ruido, lo que alertó a los vecinos y los hizo salir despavoridos de sus casas, pues ya tenían suficiente experiencia ante tales eventos. Es por ambas circunstancias afortunadas (la hora y el ruido) que la gente pudo ponerse a resguardo a tiempo, saliendo a los espacios abiertos, lo que hizo que el número de víctimas en Lima y Callao no pasaran de los 22, aunque hubo numerosos heridos y lastimados.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: En lo que respecta a la infraestructura, la destrucción que generó este sismo fue de proporciones. La torre de la Catedral se derrumbó, así como las partes altas de otros importantes edificios. Hubo derrumbe de peñascos y piedras del Cerro San Cristóbal y de otros situados en la parte alta del valle, con agrietamiento del terreno.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El sismo se extendió 170 leguas (1,000 km) por la costa, desde Trujillo a Caravelí, y 20 leguas (110 km) al interior, sintiéndose hasta Huánuco y el Cuzco, y sin duda en otros lugares intermedios, según parte que pasó a la Corona el Virrey Conde de Villardompardo,que se hallaba en ese preciso instante en el Callao despachando la Armada Real.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El mismo Virrey estuvo a punto de ser víctima del terremoto. El edificio que hacía de Casas Reales había quedado muy maltrecho en el temblor de 1584 y el Conde se hospedaba en otras, distantes muy poco de la orilla, que se derrumbaron minutos después de haber logrado él, su hijo y dos criados que les acompañaban ponerse a salvo en un patio.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El sismo generó a la vez un maremoto que asoló una gran porción de la costa peruana. En el Callao, el mar se retiró unos 14 metros para retornar luego con olas de unas 2 brazas (algo más de 3 metros) de altura.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: La ruina en el Callao fue general, el muelle y los almacenes fueron totalmente arrasados, llegando el agua hasta la plaza del Convento de Santo Domingo (a unos 250 metros de la orilla), cuya Iglesia resistió bien las sacudidas. El mar arrastró hasta tierra adentro a muchos buques. Fue tanta el agua que por varios días no se pudo andar a caballo por dicha zona. En Chincha, el mar llegó muy cerca del depósito del azogue. El tsunami también produjo olas de dos metros en Japón.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: Por 60 días continuos quedó temblando la tierra en Lima.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: Al siguiente día, el Virrey fue informado por el Corregidor de Lima, D. Francisco de Quiñones, que la capital había quedado asolada y el sábado, día en que entró en ella, pudo por sí mismo darse cuenta del estrago, el cual, según informó luego al Rey, no se podría reparar en diez años ni con dos millones de pesos.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El Palacio virreinal quedó inhabitable y el Virrey hubo de retirarse a la huerta de los franciscanos, donde había algunos aposentos, aunque arruinados, y puerta con independencia de la usada por los frailes. Hubo que hacer alguna obra y habilitar una Capilla vecina para sala de audiencia, repartiéndose las demás oficinas como mejor se pudo.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: El Virrey dio orden para que se activaran las obras del Palacio y envió a Guayaquil un galeón para que trajese la madera necesaria.


title: Terremoto de Lima y Callao de 1586

text: Como era costumbre en tales catástrofes, la ciudad, una vez repuesta de la conmoción, decidió agradecer al cielo el haberse librado de una ruina total. Hízose una solemne procesión de acción de gracias el 13 de julio, desde la Catedral a la iglesia de San Francisco y el Cabildo secular se obligó a guardar la fiesta de la Visitación “con majestad y grandeza” y ayunar su víspera.


title: Calle Blanquerna

text: La Calle Blanquerna es una calle situada en la ciudad de Palma de Mallorca, capital de las Islas Baleares, en España. Lleva el nombre del barrio homónimo de Constantinopla y de la novela "Blanquerna", escrita por Ramon Llull, quién fue uno de los creadores del catalán literario.La calle está situada en el Distrito Norte de la ciudad y atraviesa el barrio de Bons Aires. Se extiende desde las Avenidas hasta la Plaza París. Tiene una longitud total de 700 metros.


title: Surano

text: Surano es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 1.702 habitantes.


title: Surbo

text: Surbo es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 14.510 habitantes.


title: Vergeletto

text: Vergeletto es una comuna suiza del cantón del Tesino, situada en el distrito de Locarno, círculo de Onsernone. Limita al norte con la comuna de Campo (Vallemaggia), al noreste con Maggia, al este con Gresso, al sur con Onsernone, y al oeste con Craveggia (IT-VB) y Santa Maria Maggiore (IT-VB).


title: Gresso

text: Gresso es una comuna suiza del cantón del Tesino, situada en el distrito de Locarno, círculo de Onsernone. Limita al norte y noreste con la comuna de Maggia, al sureste y sur con Onsernone, y al oeste con Vergeletto.


title: Taviano

text: Taviano es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 12.684 habitantes.


title: Torneo Bicentenario 2010 Liga de Ascenso

text: El Torneo de Bicentenario 2010 fue la 30° edición de la Liga de Ascenso de México con el que inició la temporada 2009-10.


text: La 30º edición fue nombrada Torneo Bicentenario 2010 debido a los festejos en México por el Bicentenario de la Independencia de México.


text: El Necaxa ascendió a Primera División y tomando el lugar de Indios de Ciudad Juárez, equipo que descendió su descenso


text: "Descansa:Mérida FC"


text: "Descansa:Cruz Azul Hidalgo"


text: "Descansa:Atlante UTN" "Descansa:Dorados"


text: "Descansa:Necaxa"


text: "Descansa:Irapuato"


text: "Descansa:U de G"


text: "Descansa:Veracruz"


text: "Descansa:Hermosillo FC"


text: "Descansa:Durango" "Descansa:Lobos BUAP"


text: "Descansa:Tijuana" "Descansa:Pumas Morelos"


text: "Descansa:León"


text: "Descansa:La Piedad" "Descansa:Correcaminos"


title: Emerico de Hungría

text: Emerico de Hungría puede hacer referencia a:


title: Onsernone

text: Onsernone es una comuna suiza del cantón del Tesino, situada en el distrito de Locarno, círculo de Onsernone. Limita al norte con las comunas de Vergeletto y Gresso, al noreste con Maggia, al este con Isorno y Mosogno, al sur con Centovalli, y al oeste con Re (IT-VB) y Craveggia (IT-VB).


title: Diario Uno

text: Por Diario Uno puede referirse a uno de los siguientes periódicos:


title: Isorno

text: Isorno es una comuna suiza del cantón del Tesino, situada en el distrito de Locarno, círculo de Onsernone. Limita al norte con la comuna de Maggia, al sureste con Cavigliano, al sur con Centovalli, y al oeste con Mosogno y Onsernone.


title: Tiggiano

text: Tiggiano es una italiana de la provincia de Lecce, región de Puglia, con 2.928 habitantes.


title: Cavigliano

text: Cavigliano es una comuna suiza del cantón del Tesino, situada en el distrito de Locarno, círculo de Melezza. Limita al norte con la comuna de Maggia, al este con Verscio, al sureste con Losone, al sur y suroeste con Centovalli, y al noroeste con Isorno.


title: Ticket (programa de televisión)

text: Ticket con Francisco Cáceres fue un programa televisivo de cine producido por Telecorporación Salvadoreña y transmitido por Canal 6 de la misma televisora; es conducido por Francisco Cáceres quien también es productor del show.


title: Ticket (programa de televisión)

text: El programa se estrenó el sábado 6 de marzo de 2010, desde el Teatro Kodak de Los Ángeles, con motivo de la . Y finalizó su última emisión el 26 de diciembre de 2015.


title: Ticket (programa de televisión)

text: Una de las características principales del programa es que Cáceres cubre los principales eventos cinematográficos en el mundo y entrevista personalmente a los protagonistas de las películas de Hollywood. De hecho, en los primeros meses de su transmisión, el conductor y productor cubrió, además de los Oscar, el Festival de Cannes en Francia, el estreno de The Bounty Hunter con entrevistas a sus protagonistas Jennifer Aniston y Gerard Butler, y además fue el único periodista centroamericano en entrevistar a Robert Pattinson, Kristen Stewart, Taylor Lautner y otros 10 actores de .


title: Ticket (programa de televisión)

text: Alguna de las secciones con las que contó el programa son las siguientes:


title: Río Nabão

text: El río Nabão es un río portugués afluente del río Zêzere que pasa por la ciudad de Tomar. Nacido en Ansião de la unión de varios arroyos. El Nabão desemboca en la margen derecha del Río Zêzere, después de un viaje de 66 km.  Su nombre romano fue "Nabanus". En la Edad Media fue también conocido como "Tomar" o "Thomar" y en la parte superior "Tomarel". En sus márgenes abundan las plantas de tomillo.  Amorim Rosa habla de registros históricos de graves inundaciones de 1550, en la segunda mitad del siglo XVII, en el siglo XVIII, en 1852 y 1909.


title: Donación de Pipino

text: La Donación de Pipino (también llamada y "Donatio Carisiaca", o , Tratado de Quierzy o Donación de Quierzy) en 756 proveyó una base legal para la formación de los Estados Pontificios, que extendían el poder temporal del papa más allá de la Diócesis y el Ducado de Roma.


title: Donación de Pipino

text: En 728, Liutprando, rey de los Lombardos, llegó a un acuerdo en Sutri con el papa Gregorio II, otorgándole al Papado el pueblo fortificado de Sutri en la Via Cassia y algunos otros sitios fortificados en Lacio. Esta "Donación de Sutri" marcó la fundación histórica de los Estados Pontificios.


title: Donación de Pipino

text: En 751, los lombardos bajo su rey Astolfo habían conquistado el Exarcado de Rávena, la principal sede del gobierno bizantino en Italia, cuyo Basileus (que sería como un "patriarca" en occidente) mantenía poder territorial como representante del emperador romano de Oriente, independiente del papa. El duque Lombardo de Spoleto y los reyes lombardos representaban una amenaza para el territorio romano y Astolfo demandó tributo del hábil diplomático, el papa Zacarías, quién había ganado tiempo con sus predecesores. El Papa Zacarías murió en marzo de 752, y después de la muerte del papa electo Esteban tres días después de su elección en marzo de 752, el sucesor eventual, el papa Esteban II, se reunió con Pipino el Breve (quién había sido coronado en Soissons con la bendición del papa Zacarías) en Quiercy-sur-Oise en 753, la primera vez que un papa cruzó hacia la Galia. En Quierzy, los nobles francos finalmente dieron su consentimiento a una campaña en Lombardía. La tradición católica afirma que en ese momento Pipino ejecutó por escrito una promesa para darle a la Iglesia ciertos territorios que les serían arrancados a los Lombardos. No existe la versión original de este documento, sin embargo, fuentes del siglo VIII lo citan.


title: Donación de Pipino

text: Esteban ungió a Pipino en Saint-Denis en una memorable ceremonia que fue recordada en las consagraciones reales de los reyes franceses hasta el final del antiguo régimen.